市场行情演绎的太极端了。煤炭钢铁涨的不亦乐乎，医药消费半导体跌的惨不忍睹，这就是为啥不要去盲目重仓行业基金了。du对了直接飞起，du错了那可能要打三份工.....
关于煤炭和钢铁：
我是万万没想到通胀来的这么厉害，钢铁ETF从年初到现在涨幅超过了37%，煤炭ETF从年初到现在涨幅超过22%，持续的时间较长，目前涨幅有点高了，后面周期板块跌起来也是惨不忍睹。还是要合理的控制一下仓位比较稳妥。
关于银行板块：
银行板块相对来说就比较温和一些，年初到现在涨幅10%以上，今天银行板块的表现也不错，银行板块目前处于低估区，下跌的幅度有限，随着经济复苏，加息的预期，未来银行板块的韧性我觉得会比煤炭钢铁要好一些，这点也可以通过一季度公募基金大幅加仓银行板块得到验证。
说的更具体一点可以对比广发多策略混合和诺安。诺安今天估值跌了4.75%，而广发多策略涨了近1%，冰火两重天啊。这也是为什么最近后台很多朋友对林英睿的管理的几只基金这么感兴趣主要原因。在市场下跌的时候很多基民为了对冲就去找那些涨的好的基金去买。今天我们就来聊聊林英睿的这只广发多策略。
基金经理简介：
林英睿，年加入广发基金，从业时间5年又天，管理规模85.27亿元，最大回撤39.21%，年化回报11.39%。目前管理4只基金，其带代表作是广发多策略混合。
代表作广发多策略混合的业绩变现：
林英睿年年底开始加入到广发策略和另外2名基金经理一起打理，到年8月开始独立打理到现在，通过年和年的2年的业绩表现与同类对比一般般。
再看阶段涨幅就厉害了：
今年以来广发多策略的涨幅高达23.1%远超沪深的-2.88%，在同类排名15名。非常的亮眼，让很多投资者疯狂的涌入。
基金净值走势：
过去3年广发策略对比沪深其实相差不了多少，很明显的拉开距离是从近1年开始的。
今年1月份广发多策略的净值走势与沪深有过短期的接近，到了2月份开始就很明显的拉开了差距，可以看到主动型基金在市场风格切换的时候有基金经理主动调仓要比被动指数有一定的优势。
那今年一季度广发策略做了啥才有了这么大变化？
通过资产配置变动情况可以发现广发策略一季度下降股票仓位33.86%，大幅增加了33.96%的现金仓位来防守。对后市的风格切换提前做了准备。
再来看看他配置了哪些股票？
卧槽，我看到他配置的股票近3个月涨幅数据我惊呆了。我还以为我看错了。反复看了3次才发现是真的。。之前分析的知名基金经理都是近3个月跌幅超过20%以上的，让我形成了一种错觉。
一季度新增了中煤能源、神火股份、瑞普生物、南京银行等。果然是敢于下手冷门行业和小盘股啊。同时不去追热点，有意思。
通过行业配置可以看出来集中于采矿业、制造业、金融业等。通过前十大持仓其他几只他买的还是比较早的，并不是说一季度全部调仓。我的理解为在其他基金经理追白酒医药的时候他提前布局了一些小盘股等着风格切换。
很明显一季度风格出现了切换，开始调整布局到以小盘价值为主。拉长时间来看林英睿会根据市场风格的变化来进行风格的切换，不会固守一种风格。
风险分析：
首先我看了一下广发多策略的规模变化非常的不稳定，由于风格的来回切换，切换对了那涨的会非常OK，切换错了，那就导致涨幅远远低于同类，通过过去2年的业绩可以看出来在19年和20年行情好的时候他没有追热点，同类排名靠后，所以导致规模在下降。。
到了今年周期轮动了，业绩短期之内冲到同类靠前，规模又开始缓慢增长。周而复始。长期拿拿着它需要耐得住寂寞才行。
在最近1年里，该基金的下行风险为9.08%，小于同类平均；年化波动率为18.05%，小于同类平均；该基金过去一年风险为中。
我拉了下广发多策略过去5年的动态回撤数据发现还是蛮优秀的，只有在年的最大回撤达到了23.36%，近2年的最大回撤数据都控制的非常优秀，特别是今年截止到5月最大回撤是3.15%。这对于不喜欢高波动高回撤的投资者来说还是可以